发布日期：2024-11-02 05:16 点击次数：87
事件：2024年4 月25 日，陕西煤业发布2023年报和2024一季报。2023年公司杀青营业收入1709 亿元，同比+2.41%；杀青归母净利212 亿元，同比-39.67%；扣非后归母净利润247 亿元，同比-16.89%；谋略行径产生的现款净流量386 亿元，同比-31.23%。
公司第一季度杀青营业收入404 亿元，同比-9.73%，环比-6.89%；杀青归母净利46.5 亿元，同比-32.69%，环比-8.05%；扣非后归母净利润53.5 亿元，同比-26.32%，环比-5.81%。
点评：
煤炭产量保合手郑重态势，降本增效推动公司高效益发展。2023 年公司杀青煤炭产量1.64 亿吨，同比+4.1%；煤炭销量2.53 亿吨，同比12.6%，其中自产煤销量1.64 亿吨，同比+5.3%。价钱方面，公司杀青煤炭销售收入1650 亿元，同比+1.5%；自产煤售价为575 元/吨，同比-14.12%，生意煤售价为636 元/吨，同比-12.03%。成本方面，公司杀青煤炭销售成本1026 亿元，同比+14.5%；自产煤统统成本为297 元/吨，同比-13.04%，生意煤成本为677 元/吨，同比-10.6%。公司积极鼓吹“大成本”管控，煤炭开拓统统成本杀青同比下跌，推动企业合手续高效益发展。
2024 年一季度，公司杀青煤炭产量4145 万吨，同比+1.49%；煤炭销量6147 万吨，同比+9.16%，其中自产煤销量4091 万吨，同比+1.17%。
在寰宇煤炭产量削弱配景下，公司获利于本身煤炭资源天禀优异、当然灾害少、贮蓄条目好，一季度煤炭产量仍然保合手稳步增长。
发布《提质增效重文告》决策，宠爱投资者利益，彰显公司长期发展信心。公司发布2024 年度《提质增效重文告》步履决策，将从提高谋略质地、增多投资者文告和加强投资者换取等方面入部属手提高公司投资价值。2024 年将重心聚焦作念强主业，提高谋略成果和盈利材干。在运营处置方面，公司坚合手提质增效，加速落地“四位一体”大成分内级处置体系，杀青安全高效的科学降本。在汲引优质产能方面，公司积极鼓吹小壕兔一号和小壕兔西部勘查区项当今期责任，为可合手续发展积蓄能源。
素人播播公司本钱开支和欠债下跌，在手货币资金充裕，改日分成后劲值得期待。
本钱开支方面，2024 年，公司本钱开支计较23.33 亿元，主要用于小保当、神渭管说念、胡家河二号、李家沟等面容。2024 年本钱开支计较较2023 年下跌22 亿元，同比-48%。欠债方面，适度24 年一季度末公司财富欠债率为34%，还是下跌至2016 年以来最低，而况公司短期借钱还是一齐偿还，长期借钱也仅29 亿元。同期，公司在手货币资金充裕，适度2024Q1 末领有货币资金282 亿元，且公司合手续创造现款流材干优异。分成方面，2023 年，公司布告派发现款股利127 亿元，分成率为60%，以4 月26 日收盘价测算股息率为5.25%。在公司本钱开支下跌、压减投资业务和聚焦煤炭主业的配景下，公司改日分成后劲值得期待。
盈利预测与投资评级：咱们以为在能源大通胀合手续配景下，国内能源煤价钱核心有望中高位初始。同期，陕西煤业坐拥陕北优质煤炭资源，长期来看具备较大的产量开释空间，公司改日发展远景迢遥。咱们展望公司2024-2026 年杀青归母净利润为235/250/267 亿元；EPS 为2.42/2.57/2.75 元/股，督察“买入”评级。
风险要素：宏不雅经济场所存在概略情味；地缘政事要素影响寰球经济；煤炭、电力干系行业计谋的概略情味；煤矿出现安全坐褥事故等撸撸射快播。
