发布日期：2024-08-03 05:09 点击次数：76
出品：新浪财经上市公司盘问院 百事可撸
作家：坤 T
2023年以来，伴跟着A股IPO战术逐渐收紧，巨额SaaS公司勇往直前奔赴港股阛阓。
频年来，SaaS办法在国内从兴起到成长，再到与具体行业聚会，在细分赛谈落地着花。岂论是更濒临C端的电商、零卖，照旧潜入到医疗、财税、HR等鸿沟，SaaS的哄骗场景在不休丰富，也得到了更多鸿沟的客户招供。在这个经过中，当然也眩惑了不少成本驻足，对SaaS公司解衣衣人，押注其未来后劲。
从频年来在港股上市或苦求上市的SaaS公司来看，翻阅其招股书，不错看出，在上市之前，一众SaaS公司少则得到过3-4轮融资、多则十几轮融资。尽管公司建造工夫、限制大小不同，但其上市前估值却高达几十亿，其中更有甚者高达数百亿。
多年融资之后，SaaS公司们争相奔赴成本阛阓。但在成本热捧、估值水长船高的背后，SaaS公司的上市之路却并非坦途。汇总近两年间苦求港股上市的12家SaaS公司来看，仅有5家公司得胜登陆港股，差异是迈富时、易达云、百望股份、声通科技和广联科技，而其余大部分则仍在递表中。
上市不易，但之前参加的投资又需要退出路线，于是便变成了一众SaaS公司多次递表，本文汇总的SaaS公司仅在港股递表次数便均超2次，个别公司也曾3次递表但却仍未通过聆讯，而这还并未将在其他阛阓苦求上市的资格打算在内。
更并且，尽管SaaS公司将与细分行业聚会的贸易形状刻画的颇具远景百事可撸，但从公司的盈利情况来看，却鲜有公司粗略果然解脱亏本、具备自己“造血”才智。相悖的是，在上市的临门关卡，却独特家公司出现了收入下滑、客户流失、依赖个别大客户、流动性堪忧、欠债高企等问题。
声通科技上市即破发 易达云、广联科技股价悠扬
在2023年的6月、2024年的1月两度递表后，声通科技终于在2024年7月得胜登陆港交所。但上市当天，声通科技开盘价135港元/股，最终以跌幅11.24%收盘，上市即破发。
从声通科技近几年来的宗旨现象来看，其上市当天就破发并不令东谈主感到或然。
2021年到2023年，声通科技的营业收入差异为4.60亿元、5.15亿元、8.13亿元，近两年来差异同比增长11.96%、57.86%。但2022年声通科技却由盈转亏，近两年的年内亏本差异为0.86亿元和0.29亿元。
除了深陷亏本泥潭外，声通科技还存在资金缺口。2020年到2023年，声通科技进行了四轮融资，统共得到了近4亿元的现款，然则舍弃2023年年末，声通科技年末现款仅剩0.47亿元，而同时其银行贷款过甚他借款就为3.42亿元，流动比率仅为0.66。
更并且，声通科技也并不具有饱和的“造血”才智。2021年到2023年，声通科技宗旨举止所用现款净额差异为-0.75亿元、-0.31亿元、-0.68亿元，于今未有正向的现款净额流入。
此外，也曾两次递表港交所，于2024年5月得胜上市的易达云，近日股价发达也较为悠扬。上市当天易达云开盘价3.09港元/股，收盘价4.20港元/股，涨幅84.21%。2024年7月底，易达云的股价也曾一度高达8.47港元/股。但近日，易达云又出现了连跌14.60%、11.59%，舍弃2024年8月2日收盘，公司股价回到了不到6港元/股。
与易达云走势一样的，是广联科技上市之后股价曾统统走高，本年7月底曾来到高点11.40港元/股，但在近日接连的着落伍，舍弃本日收盘又跌至7.88港元/股。
比拟之下，迈富时的上市股价发达则相对乐不雅。2024年5月得胜上市的迈富时曾三次递表港交所，差异是2022年11月、2023年5月、2024年3月。上市当天迈富时开盘价45港元/股，最终以涨幅18.46%收盘。上市以来，迈富时的股价走势昭彰上行，舍弃2024年8月2日收盘，公司股价为105.90港元/股，比拟开盘价也曾翻倍。
百望股份、声通科技仍陷于亏本 2024年会是迈富时事迹朝上拐点吗？
近日，迈富时发布了盈利预报，2024上半年收入可能增多东谈主民币729百万元至东谈主民币741百万元，较客岁同时增多约25%至27%，同时经调养净利润不少于东谈主民币41百万元，而客岁同时的经调养净亏本约为东谈主民币24百万元。
上半年由盈转亏，会是迈富时事迹运行朝上的讯号吗？毕竟在这之前的2021-2023年，迈富时年内亏本差异为2.73亿元、2.16亿元、1.69亿元，近三年来累计亏本6.58亿元。在这背后，每年高企的销售用度与研发用度压缩利润空间。2021-2023老迈富时的销售及分销开支差异为2.84亿元、3.15亿元、3.27亿元，销售用度率差异为32.38%、27.56%、26.54%，同时研发开支差异为1.61亿元、2.25亿元、2.10亿元，研发用度率差异为18.36%、19.69%、17.05%。
而广联科技、易达云则是上述公司中为数未几在上市前结束盈利的SaaS公司。2020年到2023年，广联科技的收入差异为3.27亿元、4.14亿元、5.61亿元，同时其净利润差异为0.35亿元、0.47亿元、0.52亿元。而易达云2021-2023年结束收入差异为6.32亿元、7.09亿元、12.09亿元，同时年内利润差异为0.46亿元、0.36亿元、0.69亿元。
黄胖系列但除了上述公司，百望股份、声通科技即便也曾从一众SaaS公司中脱颖而出得胜登陆港股阛阓，却依然陷于亏本中，自己“造血”才智也依然堪忧。其中，百望股份2021-2023年结束营业收入差异为4.54亿元、5.26亿元、7.13亿元，而同时年内亏本差异为4.48亿元、1.56亿元、3.58亿元，亏本限制昭彰扩大。声通科技亦是在2022年由盈转亏，近两年的年内亏本差异为0.86亿元和0.29亿元。
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