发布日期：2024-08-15 11:53 点击次数：196
中金公司研报合计，建材行业动作对积极战略高度明锐的行业，迎来全面回转仍然要需求引颈，下半年行业需求有望和煦复苏瞳最新番号，但大幅改善仍需时日；供给端的积极变化将成为下半年行业基本面演绎的干线，如水泥和玻纤在低谷期龙头引颈复价；细分龙头依托高份额稳价等，均对基本面组成较强撑抓。
全文如下中金2024下半年瞻望 | 建材：供给为盾，需求为矛
中金辩论
咱们合计，建材行业动作对积极战略高度明锐的行业，迎来全面回转仍然要需求引颈，2H24行业需求有望和煦复苏，但大幅改善仍需时日；供给端的积极变化将成为2H24行业基本面演绎的干线，如水泥和玻纤在低谷期龙头引颈复价；细分龙头依托高份额稳价等，均对基本面组成较强撑抓。
摘抄
媛媛和叔叔消耗建材：B端承压、C端发力。需求承压环境下，消耗建材龙头弘扬为减少授信、主动毁灭集采订单，把要点放在对优质订单的竞争上，这导致了行业龙头收入和利润低于预期。但部分龙头企业见效通过渠谈铺层、用度支抓等神气拉动零卖板块稳步增长。天然C端建材需求亦有承压、竞争加重，但这一板块仍有确切现款流为基础的利润。
水泥：窘境复价成效显赫，旺季仍有提价空间。1H24行业在资格需求大幅下滑（1H24产量同比-10%）和强烈的价钱竞争后，龙头企业举座竖立了利润为先的筹商念念路，启动引颈复价，这带来了罕有的淡季加价，以及龙头企业2H24盈利大幅环比普及的预期。咱们合计2H24行业需求有望边缘改善，旺季龙头有望不竭引颈复价，抬升行业盈利核心，但寰球水泥价钱的平安性和提涨幅度仍高度依赖于下半年资金到位和什物责任量。
玻纤：龙头引颈复价，2H24供需均衡与价钱均有韧性。2H23-1Q24由于价钱竞争，行业大面积亏空，3月主流厂商价钱策略发生变嫌，重迭下流积极补库，玻纤启动复价（现时价钱已至旧年同时）。瞻望2H24，咱们合计虽需求增长有限（研究表需同比+中个位数），但供给端压力可控（24年净灵验供给或达30万吨，同比+中低个位数增长），2H24价钱仍有韧性。
玻璃：完了压力或在2H24体现，浮法价钱或冉冉触底。咱们合计，2H24完了压力露馅将影响需求，行业供需仍待再均衡；另一方面，供给有望加快冷修，充任转机供给的重要身分，使行业价钱不才半年冉冉触底企稳。
风险
需求抓续向下风险瞳最新番号，原材料高潮风险。
